原材料涨价下家电企业Q3业绩承压，谁是“万绿丛中一点红”？

三季报落幕，在疫情反复、原材料价格上涨的情况下，家电行业第三季度业绩承压，大部分企业业绩出现下滑。压力之下，稳中有升便是胜利，白电巨头美的集团、彩电企业海信视像、厨电企业老板电器、清洁家电科沃斯逆势坚挺。此外，集成灶行业一枝独秀，成为家电行业第三季度“最靓的仔”。

对于第三季度家电行业业绩疲软不振的原因，产业观察家丁少将认为，家电业深处存量市场，绝大多数品类失去普及性需求，迭代换新需求在疫情影响、房地产低迷等背景下比较萎靡；原材料价格上涨导致不少家电产品价格上涨，抑制了消费需求；部分家电企业转型升级缓慢，多元化支撑力不足。

空调Q3业绩承压怪疫情和天气？

10月29日晚间，家电2021年三季报收官，美的集团与海尔智家再次压轴。美的集团今年前三季实现营收2613.42亿元，同比增长20.57%；归属于上市公司股东的净利润234.55亿元，同比增长6.53%。海尔智家前三季度营收1699.64亿元，同比增长10.07%；归属于上市公司股东的净利润99.35亿元，同比增长57.68%。

相较美的集团营收同比增速第一，海尔智家归母净利润同比增速第一，格力电器表现并不出众。格力电器今年前三季度营收1381.35亿元，同比增长9.73%；归属于上市公司股东的净利润156.45亿元，同比增长14.21%。

从单季度业绩来看，美的集团抗压性较强，第三季营收同比增长12.66%；归属于上市公司股东的净利润同比增长4.4%。格力电器与海尔智家业绩同比下滑，格力电器第三季度归属于上市公司股东的净利润减少12.43%。

第三季度，美的集团与格力电器继续实施股票回购计划。报告期内，美的集团股票回购42.19亿元，格力电器共股票回购118.25亿元，海尔智家股票回购2.27亿元。

其他白电企业也难独善其身。长虹美菱第三季度营收43.12亿元，同比下滑5.45%，归属于上市公司股东的净利润2510万元，同比下滑71.01%。海信家电增收不增利，第三季度营收176.43亿元，同比增长 28.04%；归属于上市公司股东的净利润3.11亿元，同比减少37.66%。

多重原因叠加令白电企业业绩增长乏力，其中空调增长动力不足。产业观察家丁少将指出，今年夏季气温相对不高，空调消费需求受到影响。再加上空调市场自2017年后就处于下行通道，高饱和下换新动力不足。另外，原材料价格大幅提升也让终端消费市场受到负面冲击。

“第三季度全国多地疫情反复，对空调等家电产品的销售、配送、安装等都构成一些不利的影响，使得家电企业第三季度业绩出现下滑。另外，铜、铝、塑料、芯片、压缩机等家电原材料上涨也影响企业利润。”家电产业分析师梁振鹏认为。

行业冰火两重天，彩电企业升级显示技术、开拓品类

面板价格去年下半年以来一路走高，虽然在今年第三季度开始高位回调，但依旧让“面板双雄”京东方、TCL科技业绩坚挺。面板涨价传导至下游彩电企业，出现量降额涨局面。奥维云网全渠道推总数据显示，2021年第三季度彩电市场零售量规模达808万台，同比下降18.4%；零售额规模达273亿元，同比增长4.5%。

海信视像前三季实现营收339.21亿元，同比增长23.44%；归属于上市公司股东的净利润6.26亿元，同比增长8.79%。

海外市场成为新动力。创维集团前三季度智能电视系统产品在中国大陆市场的营业额达到89.30亿元，同比增长10.8%；海外市场营业额达到72.79亿元，同比增长35.0%。彩电出口大户TCL电子智屏2021年前三季度全球销售量1706万台。

行业冰火两重天，四川长虹与康佳集团“虚胖”。四川长虹第三季度营收236.43亿元，同比下降10.29%；归属于上市公司股东的净利润7700万元，同比下滑40.47%。康佳集团第三季度营收98.17亿元，同比下降20.04%；归属于上市公司股东的净利润亏损2.12亿元，同比下滑140.68%。

行业新秀投影企业极米科技势头不错，第三季度营收9.57亿元，同比增长32.43%；归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比增长44.76%。其净利率远高于海信视像、创维集团、TCL、康佳集团、四川长虹等传统玩家。

家电产业分析师梁振鹏认为，面板价格上涨对下游彩电产品影响有滞后性，意味着彩电企业该季度销售的产品原材料主要是上一个季度的价格，所以液晶面板价格在第三季度开始下降，对彩电企业零售价格影响不是太大，对九月份才有一定程度的体现。目前彩电市场严重饱和。

面对液晶面板涨价，今年以来各企业纷纷调整经营战略，将竞争由“价格战”转向“结构战”。创维等品牌瞄准OLED，海信、长虹等热衷激光电视，TCL积极布局Mini LED。

疫情之下，电竞、在线办公显示需求大增，成为显示市场竞逐热门领域。今年7月底，TCL华星VP李志生向新京报贝壳财经记者表示，“Mini LED作为新一代显示技术，可以给用户提供更好的画质体验。同时，在视频剪辑、广告绘图的应用会增加很多要求，目标瞄准开拓20%的市场份额。”

地产红利殆尽，厨电行业集成灶一枝独秀

近年来厨电市场疲软不振。9月底，奥维云网总裁郭梅德对近几年厨电市场的发展解析称，在“地产红利殆尽、渗透率提升、低频消费属性、产品创新不足、消费意愿下降”五大因素的影响下，支撑家电近20年的黄金发展红利彻底耗尽，行业迎来周期性拐点。

第三季度，老板电器稳中有升，第三季度营收27.45亿元，同比增长13.65%；归属于上市公司股东的净利润5.52亿元，同比增长8.14%。万和电气第三季度营收16.82亿元，同比增长5%；归属于上市公司股东的净利润7642万元，同比下滑47.84%。华帝股份更是受冲击，第三季度营收13.06亿元，同比微增 0.04%；归属于上市公司股东的净利润3828万元，同比下滑64.52%。

“厨电市场已经严重饱和，厨电和空调一样，属于安装属性很强的产品，容易受疫情影响。行业与房地产市场紧密相关的，房地产市场调控影响交易量，也反映在厨电市场上。”梁振鹏认为。

同为厨电品类，集成灶行业却一枝独秀。火星人营收居首，第三季度营收6.76亿元，同比增长37.48%；归属于上市公司股东的净利润1.34亿元，同比增长27.05%。浙江美大归母净利润排名第一，第三季度营收6.25亿元，同比增长17.78%；归属于上市公司股东的净利润1.97亿元，同比增长19.34%。

亿田智能第三季度营收3.08亿元，同比增长40.68%；归属于上市公司股东的净利润6391万元，同比增长105.12%。帅丰电器第三季度营收2.68亿元，同比增长29.15%；归属于上市公司股东的净利润5956万元，同比增长21.49%。

集成灶企业“小而美”，净利率水平远超厨电大哥老板电器、万和电气、华帝股份。

“集成灶的成长基数相对较低，目前仍处于普及性需求和升级性需求叠加的发展阶段。另外，随着更多头部企业的加入，市场从线下延伸到线上，从三四级市场向一二级市场扩张。因此，行业整体呈现繁荣状态。”丁少将表示。

去年透支效果显现，小家电业绩继续高位回调

小家电转瞬间从行业“优等生”变成“差等生”。奥维云网全渠道推总数据显示，2021年1月-9月厨房小家电12个品类零售额419.3亿元，同比下降12.2%；零售量18286.8万台，同比下降10.6%。

苏泊尔第三季度营收52.31亿元，同比增长2.22%；归属于上市公司股东的净利润3.75亿元，同比下滑9.40%。代理摩飞国内业务的新宝股份第三季度营收40.60亿元，同比微降0.25%；归属于上市公司股东的净利润2.81亿元，同比下滑41.45%。

“美苏九”三强中，九阳第三季度营收22.88亿元，同比下滑9.35%；归属于上市公司股东的净利润2.12亿元，同比下滑6.42%。

明星企业小熊电器依旧承压，第三季度营收7.31亿元，同比下滑6.29%；归属于上市公司股东的净利润4996万元，同比下滑26.25%。中泰证券认为，短期公司受原材料影响及行业景气下行冲击较大，但长期看小家电行业仍有新品类、新市场的成长机会。

奥维云网小家电事业部认为，2021年以来，小家电领域厨房烹饪小家电持续承压，源自小家电行业本身市场周期临近成熟，加之2020年的火爆销售促使小家电行业快速透支，2021年的负增长成为必然。

而个护类小家电抗压性强，飞科电器第三季度营收11.12亿元，同比增长9.34%。按摩小家电倍轻松第三季度营收2.70亿元，同比增长39.80%。

洗地机成为清洁电器新宠

近年来，作为改善生活环境、提高生活品质的重要家电品类，净水器、吸尘器、清洁电器、智能马桶等环境清洁类生活家电取得了不俗的表现，但在今年第三季度增长动力不足。

行业玩家分化明显，拥有“添可”、“科沃斯”两大品牌的科沃斯第三季度营收28.86亿元，同比增长65.82%；归属于上市公司股东的净利润4.80亿元，同比增长307.40%。

石头科技增收不增利，第三季度营收14.79亿元，同比增长22.88%；归属于上市公司股东的净利润3.64亿元，同比减少17.01%。传统吸尘器大佬莱克电气业绩双跌，第三季度营收16.71亿元，同比减少2.07%；归属于上市公司股东的净利润1.46亿元，同比减少11.05%。

放眼清洁家电品类，扫地机器人与洗地机表现亮眼，其中洗地机今年爆发增长。奥维云网预测数据显示，2021年洗地机规模有望达到53亿，同比增长超过300%，且明年持续保持高增长。

“人工智能+家电”在清洁电器结合得最好，众多资本也由此切入家电赛道。截至9月底，行业入局品牌达到52家，明年有望突破百家。

“新兴品类洗地机热销拉动清洁电器增长，新进品牌多，传统企业加码入局，行业热度高。由于原材料成本高，芯片紧缺，也助推扫地机器人、洗地机高客单价，目前产品市场占有率较低。”奥维云网研究经理刘洪涛认为。

新京报贝壳财经记者 陈维城 编辑徐超 校对 赵琳