直击B站上市：游戏业务进入稳定期，广告加载量不变仍可保持增长

3月29日，哔哩哔哩（以下简称：B站）正式在香港联合交易所挂牌上市。会后，B站董事长兼CEO陈睿，B站副董事长兼COO李旎接受北京、上海、香港等三地媒体连线采访。

面对棘手的股价破发问题，陈睿称：“808港元是在IPO前好几天定价的，这几天中概股遇到了史上最大跌幅，遇到了黑天鹅事件，觉得能顺利上市就行了。”他表示，自己对B站很有信心，对B站长期的股价也很有信心。回顾三年前B站在美国IPO时，也是遇到破发，当时陈睿表示，他相信十年之后没人记得B站这天的涨跌，只会记得B站是一家快速发展的公司。

对于抖音、快手等短视频平台的竞争，陈睿称，视频化是浪潮，不仅是用户量，包括时长和消费都会增长，因此所有头部的平台都有很大的机会。短视频增长比较快的时候，其实我们的增长也比较快，而且B站的PUGV(由专业用户自制内容)模型是独特的，有大量有趣的、独特的UP主（B站内容生产者），生产大量的内容，可以吸引足够的用户。

两位B站管理层还表示，游戏业务已经进入稳定增长期。广告业务通过多种措施，可以保证在5%广告加载的同时，实现持续增长。电商、大会员也是B站用户的消费方式。

以下为B站上市现场问答，新京报贝壳财经记者整理、摘编

问：如何面对破发和股价下跌？

陈睿：808港元是在IPO前好几天定价的，这几天中概股遇到了史上最大跌幅，遇到了黑天鹅事件，觉得能顺利上市就行了。同时，自己对B站很有信心，对B站长期的股价也很有信心。

李旎：B站这家公司是没有看股价的习惯的，比较注重长期，短期的波动对于B站来讲没影响。

问：如何面对抖音、快手等短视频的竞争？

陈睿：视频化是浪潮，不仅是用户量，包括时长和消费都会增长，因此所有头部的平台都有很大的机会，来迎接巨大的增量市场。短视频增长比较快的时候，其实我们的增长比较快，而且我们的PUGV模型是独特的，有大量有趣的、独特的UP主，生产大量的内容，可以吸引足够的用户。

李旎：B站生态足够发达，可以吸引足够的UP主，我们的社区和文化生态有足够的壁垒。

问：公司如何看待美国SEC有可能实行《外国公司问责法案》？

陈睿：三年前选择美国是因为他们足够开放，我们希望他们能继续开放。这个法案我们也将持续关注和研究。

问：如何看待游戏收入在营收中占比递减？

陈睿：游戏在营收中占比递减，是因为其他业务增长快。游戏增速其实也不慢，但已经进入到稳定增长阶段。其他业务（直播、广告、电商）是2017年做的，增长非常高速，甚至到了翻倍的速度。

B站做收入其实是消费，内容吸引用户，社区留住用户，再给用户提供衍生的消费，比如大会员、直播、衍生品和游戏等，但是我们认为大多数人会消费多样的内容产品，并为之付费。

问：如何看未来5年？为什么会提出月活4亿的目标？

陈睿：视频化是一个巨大的市场，我们制定的用户增长目标是合理的。而且在PUGV上，我们是独特的，甚至是独家的，赛道也给我们提供了足够大的增长空间。未来我们还将增加更多的垂类，吸引用户。所以会提出4亿用户的目标。

问：二次上市感想如何？

陈睿：感谢员工努力。我做B站更多是因为使命感，很多用户在这里找到了喜欢的内容，很多用户把B站当家。我去年在B站登录500小时，每次看到他们精彩有才华的内容，我都很惊叹，我自己也会分享一些内容。无论上不上市，我做B站都做得很有劲。上市后，我对投资人更多了一分责任。

问：有50%募资额度用于内容，怎么分配？自制和PUGV的关系？

李旎：募资主要用于用户增长和内容生态相关的部分，包括内容、运营、UP主激励，还有内容生产工具等。我们也会做更多内容自制，来满足用户需求。OGV、PUGV还有直播共同组成了视频内容，OGV和PUGV是相辅相成的，比如《风犬少年》的OGV火了，其他平台需要其他人传播和宣发，但是B站不需要，我们的PVGU会帮忙做一些内容，二者是相辅相成、相互成就的。

问：B站在品牌内容上的方法论是什么？未来的挑战是什么？

李旎：还是做内容生态，让更多创作者进入生态，还有吸引用户，之前我们唯一没有做的是市场行为，所以一万个人眼中有一万个B站，后面我们确定了“你感兴趣的视频都在B站”的口号，这就需要我们推出一些内容来固定这些认知。市场行为只是让大家来了解、认知和走进B站，而不是改变B站的生态，这也是我们2020年产生巨大增长的原因，做这些的核心方法论是真实真诚、贴近用户。

陈睿：B站确实看起来是不一样的，这是需要用东西来交换的，是什么东西？我们相信好内容是有核心竞争力，相信UP主能做出好的内容，我们不能忽悠用户，把用户当朋友，我们相信一直做正确的事就会成功。

问：广告增长快的原因？

李旎：社区优先是B站文化价值观，所以我们的优化都是针对社区的 ，而不是针对广告。B站是年轻人浓度最高的平台，品牌的“年轻化”是其重要的诉求，因此B站是比较好的选择。

中台除了提升站内的变现效率外，也提升广告的变现效率。中台以外，我们还将增加广告的出现形式，比如直播端、电视端，不止是主视频流。我们还提供了花火平台，是对接广告客户和UP主的，帮助他们生产更多有意思的内容。以上的方式，可以保证我们在5%广告加载的时候，保持广告的持续增长。

新京报贝壳财经记者 白金蕾 编辑 李薇佳 校对 危卓