预亏超9亿、开盘一字跌停,顺丰怎么了?

2022年02月07日/ 浏览 304

4月9日,顺丰控股(下称顺丰)开盘一字跌停,为72.72元。开盘大跌的原因之一是前一晚顺丰控股发布的业绩预告。  

公告显示,一季度,顺丰归属于上市公司股东的净利润亏损9亿元至11亿元,去年同期盈利9.07亿元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损10亿元至12亿元,去年同期盈利8.32亿元;基本每股收益亏损0.20元至0.24元,去年同期盈利0.21元/股。  

作为国内快递行业的龙头企业,顺丰近年业绩一路飙升,股价一度破百,突然的预亏公告引起市场的注意。中国快递物流行业正面临产业升级历史性关键时间窗口。2021年也将是顺丰承前启后的关键年,顺丰称将多维发展业务,服务产业链供应链数字化转型。专家表示,顺丰的资本开支需求旺盛,会持续对利润产生影响,今年顺丰营收能否突破2000亿元值得关注。  

超9亿亏损从何而来?


速运陷产能瓶颈  

2021年第一季度,顺丰围绕进一步提升综合物流服务、供应链解决方案能力的发展方向,加大新业务开拓及资源投入力度、整合并优化资源、夯实运营底盘等,顺丰方面表示这些投入将导致公司成本短期承压。顺丰还称,目前正处于新业务拓展关键期,为扩大市场份额,将继续加大新业务的前置投入。  

去年疫情一定程度上延缓了顺丰资本性开支投入节奏,公告显示,顺丰客户需求上行趋势明显,公司业务量增速迅猛,导致速运多环节出现产能瓶颈。  

为保障时效和服务稳定性,顺丰从去年四季度开始增加临时资源投入以承接增量,致使去年第四季度和今年第一季度成本承压。  

同时,顺丰自去年第四季度开始加大资本性开支投入,进行中转场自动化产能升级,顺丰方面称,预计在今年第二季度可进一步缓解产能瓶颈压力,在今年下半年开始释放规模效益。  

顺丰还进行了业务线资源投放的调整,全面融通速运网络、快运网络、仓储网络及加盟网络场、线等资源。在整合的初期,顺丰存在资源重叠投放,预计在今年第三季度初见成效。  

值得注意的是,今年特殊“不打烊”的春节也间接导致了顺丰经营成本在短期内的攀升。为满足电商平台及客户春节不打烊的安排,响应减少人员流动的倡导,顺丰第一季度给予一、二线在岗人员补贴创历史新高,从而也导致了经营成本的升高。  

去年疫情暴发期间,顺丰的防疫物资及线上消费品寄递带动时效件实现高增长,今年一季度增速受到此高基数的影响;同时,由于同行在部分区域春节不打烊的安排,分化了部分散单业务,时效件中散单业务增长低于预期。  

同时,顺丰的特惠专配业务量增长迅猛,下沉市场电商需求旺盛,导致存量客户中的经济型业务增长较快,电商件毛利承压。  

行业量收剪刀差持续扩大


专家:顺丰资本需求开支将持续旺盛  

“对于顺丰一季度和二季度的业绩没有必要特别关注,我对预亏的公告甚至不感到意外。”贯铄资本CEO、上海交通委邮政快递专委会副主任赵小敏表示,因为疫情等相关原因,顺丰原本应该在2020年完成的资本开支有所推迟。现在,顺丰正在加大拓展全产业链的力度,包括引进新飞机等。  

他还表示,大家在看到资本开支对顺丰利润产生影响的同时,也应该看到,现在不论是政策面还是市场竞争格局对于顺丰都是比较有利的。  

赵小敏认为,就现阶段而言,市场更应该关注顺丰的营收而不是利润。去年顺丰的营收突破了1500亿元,今年能否突破2000亿元甚至2200亿元,这会是市场非常关注的角度,也是观察顺丰与其他企业不同的角度,“顺丰接下来会大幅度提升资本开支的力度和空间,这会在一定程度上对公司的利润产生一定的影响”。  

近期,国内上市快递企业相继发布2月份经营简报,数据显示,申通、圆通、韵达、顺丰四家快递公司单票收入同比全部下滑,价格战持续。快递业务收入和业务量均实现增长。  

韵达2月快递服务业务收入15.15亿元,同比增长68.90%;完成业务量7.01亿票,同比增长136.03%;快递服务单票收入2.16元,同比下降28.48%。  

圆通2月实现快递产品收入13.77亿元,同比增长113.62%;完成业务量5.29亿票,同比增长127.07%;快递产品单票收入2.60元,同比下降5.92%。  

申通业务量同比增长最多。申通2月快递服务业务收入10.60亿元,同比增长126.14%;完成业务量3.89亿票,同比增长146.98%;快递服务单票收入2.72元,同比下降8.42%。  

顺丰除单票收入下降外,营收和业务量均同比增长。2021年2月顺丰速运物流业务和供应链业务营业收入合计为112.10亿元,同比增长24.43%。顺丰速递物流业务量达6.99亿票,同比增长47.16%;单票收入为15.11元,同比下降16.93%。  

国家邮政局官网显示,上半年,快递业务量、收增速差为9.5个百分点,量的增速是收入增速的近2倍。从3月起,量收增速差距逐步拉大,从3月的10.7个百分点扩大至5月的16.2个百分点。国内快递行业量收剪刀差持续加大,多位专家表示,拥有差异化发展优势潜能的快递公司将会走得更远。  

顺丰在公告中表示,致力于成为独立第三方行业解决方案的数据科技服务公司。顺丰还表示,2021年是承前启后的关键年,将多维发展业务,服务产业链供应链数字化转型。  

中国快递物流行业正面临产业升级历史性关键时间窗口。在“双循环”发展格局背景下,快递物流行业作为打通产业链上下游、链接商家与消费者的核心载体,迎来新的发展机遇。近日国家发布的《关于加快推动制造服务业高质量发展的意见》,提出发展现代物流服务体系,促进供应链数字化,推动制造业供应链创新,加快提升面向制造业的专业化、社会化、综合性服务能力,提高产业链整体质量和水平。  

随着消费结构升级转型,下沉市场、新兴电商平台、大件电商包裹、生鲜电商、跨境物流逐渐成为拉动行业增长的引擎。赵小敏表示,顺丰在快递领域和快运领域都在实行“全方位降维打击”,今年还会投入很多的车辆在仓储、冷链和医药领域。但同时值得注意的是,顺丰在科研领域投入的力度不断加大,也会使得顺丰的资本开支需求旺盛。  

新京报贝壳财经记者 程子姣 编辑 徐超 校对 危卓

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